„Das Platzen von Blasen vorherzusagen, ist eine schwierige, vielleicht sogar unmögliche Aufgabe. Tatsächlich können Wachstumsphasen lange andauern. Zu früh zu reagieren, kann zu einer suboptimalen Allokation führen. Dennoch: Aktuell gibt es Anzeichen für eine Marktüberhitzung, insbesondere im Technologiesektor. Hohe Bewertungen werden durch hohe Wachstumserwartungen und durch extrem niedrige Diskontsätze getrieben. Eine Normalisierung könnte die Blase also platzen lassen. Obwohl Blasen generell eine große Risikoquelle für Anleger darstellen, zeigt die Geschichte, dass sich nicht alle gleichermaßen auswirken.
Das auffälligste Merkmal dieses neuen Zyklus ist das Niveau der Verschuldung. Die private und öffentliche
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