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[ BoxID 179935, Finances / Balance sheet ]  

Case Study Operate Leasing: Bilanzneutral investieren - im In- und Ausland

(pressebox) Hamburg, 03.06.2008 - Wie der Bundesverband des Deutschen Groß- und Außenhandels Anfang 2008 mitteilte, ist es Deutschland im vorigen Jahr erneut gelungen, den Titel Exportweltmeister zu verteidigen. Dabei spielen nicht nur die Global Player eine tragende Rolle. Immer mehr mittelständische Unternehmen engagieren sich im Ausland. Laut einer neuen Umfrage der Deutschen Industrie- und Handelskammer sind Mittelständler heute im Schnitt bereits auf 16 Auslandsmärkten aktiv. Die meisten von ihnen bilanzieren aufgrund der internationalen Vergleichbarkeit inzwischen nach den International Financial Reporting Standards, kurz IFRS. Dies wiederum hat zur Folge, dass das IFRS-kompatible Operate Lease als Finanzierungsform immer weiter in den Vordergrund rückt. Denn im Unterschied zum Finance Lease wird beim Operate Lease nach internationalen Bilanzierungsrichtlinien das Leasinggut nicht in der Bilanz des Leasingnehmers aktiviert. Allerdings muss ein Operate Lease Vertrag nach IFRS strenge Kriterien erfüllen. Das am schwierigsten umzusetzende Kriterium ist, dass ein Teil des Investitionsrisikos nicht vom Leasingnehmer getragen werden darf (Barwertkriterium). Dieses Risiko muss folglich der Leasinggeber selbst oder ein anderer Partner – der Restwertgarant – tragen. Gerade ein starker Finanzierungspartner wie die General Electric-Tochter DISKO Part of GE Capital Solutions ist in der Lage, dieses zusätzliche Investitionsrisiko dauerhaft zu übernehmen, da sie über ein aktives Asset Management und solides Produkt-Know-how verfügt. Zudem ist GE Capital Solutions weltweit führend in der Strukturierung und Begleitung der so genannten off-balance geführten Transaktionen nach internationalen Bilanzierungsstandards. Holger Assmuth, Firmenkundenbetreuer in der Düsseldorfer Filiale von DISKO bestätigt: „Wir begleiten mittelständische Unternehmen bei ihren Expansionsvorhaben mit Finanzierungslösungen, die je nach Bedarf den nationalen oder internationalen Rechnungslegungsstandards genüge tragen.“

Für börsennotierte Firmen wie den Halbleiterchiphersteller ELMOS ist die Bilanzierung nach IFRS sogar zwingend. Um auch nach dem Gang an die Börse bilanzneutrale Operate-Leasingverträge abschließen zu können, realisiert ELMOS seine Investitionsvorhaben seit 2001 mit DISKO Part of GE Capital Solutions. Ein weiterer Grund für die Entscheidung mit der GE-Tochter zu arbeiten ist, dass General Electric unter anderem weltweiter Marktführer im Bereich von Remarketing und Finanzierung von Equipment zur Herstellung von Halbleiterchips ist. „Bei der Finanzierung unserer Maschinen kommen wir an GE Capital Solutions nicht vorbei,“ bestätigt Bernd Engler, Leiter Finanzen von ELMOS. Durch seine globale Reichweite verfügt GE weltweit über Kontakte zu Halbleiterherstellern und kann so die besten und günstigsten Angebote einholen. Aber auch beim Verkauf am Ende der Laufzeit hat der Konzern aufgrund seiner Produktkenntnis ideale Voraussetzungen. So können die Finanzierungsexperten von DISKO Part of GE Capital Solutions die Restwerte der Maschinen sehr genau berechnen und die Leasingraten entsprechend niedrig halten.

ELMOS produziert seit 1984 Halbleiterchips, die in den unterschiedlichsten Geräten – von der Waschmaschine bis zur Gartenbewässerungsanlage –zum Einsatz kommen. Über 90 Prozent der Produktion gehen an die Automobilindustrie. Bei einem jährlichen Wachstum von acht bis zehn Prozent muss ELMOS Investitionen in Höhe von zehn bis zwanzig Prozent des eigenen Jahresumsatzes tätigen. Diese sind nicht allein mit Eigenkapital und Bankdarlehen zu bewältigen. Daher least ELMOS einen erheblichen Teil seiner Mobilien und Gebäude für die Niederlassungen auf insgesamt vier Kontinenten. In Kalifornien produziert ELMOS beispielsweise seine Sensorsysteme für die Halbleiterchips. Die Gehäuse für die Chips werden dagegen in den Niederlanden entwickelt und hergestellt. Um die Investitionsvorhaben in den verschiedenen Niederlassungen zu realisieren ist es für ELMOS unabdingbar, mit einem international aufgestellten Finanzierungspartner wie DISKO zu arbeiten. Ganz konkret hat ELMOS mit DISKO zur Erweiterung der Produktionsstätte in Duisburg erst in diesem Jahr einen neuen Drei-Jahres-Leasingvertrag für Produktionsmaschinen zur Herstellung von 8-Zoll-Silicium-Scheiben abgeschlossen. Die sehr komplexen Maschinen müssen immer in doppelter Ausführung vorhanden sein, um eventuelle Engpässe in der Produktion von vornherein auszuschließen. DISKO hat das volle Restwertrisiko übernommen. Die Leasingdauer ist bewusst auf drei Jahre beschränkt, damit ELMOS auf Neuerungen in der Technik auch in entsprechend kurzen Abständen mit dem Einsatz neuer Maschinen reagieren kann.

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